很多人不明白為什么CFA一級考試通過率每年都不高，確實CFA一級考試難度并不是太高，但是每年都會有很多人掛掉CFA一級考試，這就十分可惜了?？赡芮∈且驗镃FA一級考試難度不高，所以很多人并不是十分注意去備考CFA.無論什么考試都應(yīng)當去全力以赴，澤稷CFA小編帶來CFA一級考試重難點助力你的特許金融分析師之旅。

重難點一：技術(shù)分析相反理論的思考原則

相反定律的思考原則就是與常理不同。機構(gòu)在進倉，我們就賣，機構(gòu)買入，我們就賣?？疹^多，我們就買，多頭多，我們就賣。看熊市的人多，我們就買，看牛市的人多，我們就賣。

重難點二：幾何平均數(shù)和調(diào)和平均數(shù)

幾何平均數(shù)其實就是假設(shè)按照一個固定的平均增長利率，不停的每年增長。比如銀行存款利率第一年4%，第二年3%，第三年2%，第四年1%,那么這四年下來我把錢第一年存進去取出來，第二年存進去取出來。依此類推，和我一開始直接就以一個利率存4年得增長值是一樣的。這里后續(xù)的債券凈預(yù)期理論中也會有涉及。

而調(diào)和平均數(shù)的意義在于買股票，我買了N只股票，那么我的評價價格如果用幾何平均數(shù)，可能會有outliers,就是可能有極端值，但是我們用調(diào)和平均數(shù)就能解決這樣的問題，算出每股的平均價格。就是我總體付出的錢，除以如果我用全部錢買每只股票需要的平均數(shù)，調(diào)和極端值。

重難點三：偏度和峰度

不需要進行大量的記憶和背誦。偏度其實只要記憶住如果mean>median那就是左偏。

重難點四：各種分布的作用

T分布和Z的作用在于檢驗單個均值是否顯著不等于或者大于小于某個特定值，所以T分布和Z分布的有雙尾單尾檢驗之分。X分布作用在于檢驗一個方差是否等于大于或小于某個特定值，所以也存在單尾或者雙尾檢驗。而F分布的作用在于檢驗一組方差是否等于某個特定值，這樣就只存在單尾檢驗。

重難點五：單位和雙尾的檢驗

這里很多學員可能會把單尾和雙尾弄混。這里有一個技巧，要是遇到像T分布，Z分布，X分布這樣的類似鐘形分布，那么我們注意看題，如果是one-tial test,那么10%就選取10%對應(yīng)的那個值。如果two-tial test,那么就要除以2了。如果遇到F分布這樣的單尾，那就10%就是對應(yīng)10%，不需要額外的進行拆分。

重難點六：方差和切爾學夫不等式與預(yù)測區(qū)間的邏輯關(guān)系

方差其實就是波動率，就是數(shù)據(jù)圍繞著中值波動的幅度，所以我們就有了+或者-幾倍方差的概率算法，也就是切爾雪夫不等式，也就是未來的預(yù)測數(shù)據(jù)到底有多少概率落在這個方差區(qū)里，那么我們根據(jù)這個預(yù)測方差倍數(shù)區(qū)間和概率算出critical value,從而有了Y值和X值預(yù)測區(qū)間，總而言之就是方差--方差倍數(shù)--落在這個區(qū)間概率--預(yù)測區(qū)間。

重難點七：獨立和互斥事件

獨立事件并非就是互斥事件，互斥事件的含義在于兩件事情是相互不能容忍的，是不能同時發(fā)生的，典型的例子就是結(jié)婚娶妻，二個女孩中只能選一個，二者的相關(guān)系數(shù)可以不為0.事件的含義在于兩件事是毫無相關(guān)的，但仍舊可以同時發(fā)生，比如拉登被擊斃和日本地震之間毫無聯(lián)系，也就是二者的相關(guān)系數(shù)為0.

重難點八：如何計算復(fù)雜的現(xiàn)金流

復(fù)雜的現(xiàn)金流其實難度不高，就是把幾種簡單的現(xiàn)金流綜合在一起加以計算，突破此類習題的關(guān)鍵點不在于做大量習題，而在于總結(jié)。以下是做題的關(guān)鍵點，每做一道現(xiàn)金流的題目，我們可以按照這個步驟去歸納知識點：

1)畫出時間軸，根據(jù)時間軸確定是那幾個基本現(xiàn)金流組合（折現(xiàn)or中值or年金or永續(xù)），并標出所給數(shù)據(jù)；

2)根據(jù)時間軸，自己歸納所屬的形式（pension模式，債券模式，股票模式，大學教育理財模式）；

3)使用金融計算器對時間軸標出的數(shù)據(jù)進行計算：考題中折現(xiàn)+年金的組合方式較多，這里要多做歸納和總結(jié)。要記住，年金的折現(xiàn)并非是折現(xiàn)到T年而是折現(xiàn)到T-1年；

4)千萬不要大量做題，搞懂課本教材中的課后習題中幾個典型的例題就好，那幾個例題基本上屬于較難的習題了。

CFA一級考試教訓總結(jié)：

1、一定要堅持復(fù)習，每天都看一點，及時鞏固，CFA的知識點太多且雜，一定要串起來，要形成自己的知識鏈，總結(jié)自己的筆記；

2、計算一定要熟練，公式要熟記，否則考試時候時間太緊；

3、ETHICS部分一定要看3遍以上，重在理解和運用，不要死記硬背，不留死角；

4、有些計算公式好象NOTES上漏掉了，我記得考試中有關(guān)線性回歸的計算好象NOTES上就沒有，不過這種題不多。

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