考點1. QDII是在我國人民幣沒有實現(xiàn)可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下,有限度地允許境內投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排。我們這里主要涉及的是由基金管理公司發(fā)行的QDII產品,即QDII基金。

2007年6月18日,中國證監(jiān)會頒布的《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》規(guī)定,符合條件的境內基金管理公司和證券公司,經(jīng)中國證監(jiān)會批準,可在境內募集資金進行境外證券投資管理。這種經(jīng)中國證監(jiān)會批準可以在境內募集資金進行境外證券投資的機構稱為合格境內機構投資者(QDII)。這里主要涉及的是由基金管理公司發(fā)行的QDII產品,即QDII基金。QDII基金可以人民幣、美元或其他主要外匯貨幣為計價貨幣募集。

考點2.QDII基金禁止的行為。

除中國證監(jiān)會另有規(guī)定外,QDII基金不得有下列行為:購買不動產;購買房地產抵押按揭;購買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證;購買實物商品;除應付贖回、交易清算等臨時用途以外,借入現(xiàn)金;該臨時用途借入現(xiàn)金的比例不得超過基金、集合計劃資產凈值的10%;利用融資購買證券,但投資金融衍生產品除外;參與未持有基礎資產的賣空交易;從事證券承銷業(yè)務;中國證監(jiān)會禁止的其他行為。

考點3. QDII基金的投資風險。

(1)國際市場投資會面臨國內基金所沒有的匯率風險。

(2)國際市場將會面臨國別風險、新興市場風險等特別投資風險。

(3)盡管進行國際市場投資有可能降低組合投資風險,但并不能排除市場風險。

(4)QDII基金的流動性風險也需注意。由于QDII基金涉及跨境交易,基金申購、贖回的時間要長于國內其他基金。