CFA一級(jí)可以說是最簡(jiǎn)單的，一般看2/3遍notes就可以過了，不過也是要注意CFA一級(jí)考試的復(fù)習(xí)順序，做好備考的準(zhǔn)備需要參考CFA重點(diǎn)科目的比重來決定復(fù)習(xí)順序等。

CFA一級(jí)是基礎(chǔ)理論知識(shí)的打基礎(chǔ)階段，金融相關(guān)的所有知識(shí)都會(huì)讓學(xué)員學(xué)習(xí)，考試考核也以理論知識(shí)定性判斷。CFA一級(jí)的知識(shí)量相當(dāng)國(guó)外金融本科知識(shí)量。CFA一級(jí)首先就是涵蓋了整個(gè)證券市場(chǎng)投資的產(chǎn)品介紹，這也是很多銀行內(nèi)訓(xùn)或者培訓(xùn)的出發(fā)點(diǎn)，權(quán)益類產(chǎn)品里面所提到的證券市場(chǎng)基本知識(shí)，還有權(quán)益類產(chǎn)品的基本估值模型，還有就是固定收益里面所提及的TIPS還有反利率債券，政府債券，公司企業(yè)債，MBS/ABS等，最后就是期貨期權(quán)，經(jīng)濟(jì)學(xué)里的財(cái)政政QuantitativeMethods：（考試比重12%）。這個(gè)章節(jié)的重點(diǎn)在第三章到第七章。以數(shù)理統(tǒng)計(jì)、數(shù)量概念題和計(jì)算題為重點(diǎn)。

也就是說道了復(fù)習(xí)后期，我們能從一個(gè)最基本概念的理解，理解計(jì)算器的算法還有聯(lián)想到和這個(gè)概念有關(guān)的其他的概念，并且我們能知道這個(gè)概念為什么能衍生出這些概念，那么考試我們就不難了。

Economics:（考試比重10%）。經(jīng)濟(jì)學(xué)有九個(gè)章節(jié)，可以說到處是考點(diǎn)。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第一到第四個(gè)reading；宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第一到第三個(gè)reading；國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)第一、第二個(gè)reading都會(huì)考到。

沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)的筒子們可要加把勁啃書了。這門科目并不能難考，主要以掌握概念和公式為主，建議配合題庫(kù)做題鞏固。

CFA一級(jí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)難點(diǎn)還是在于邏輯推理，雖然考試中會(huì)直接考察書里面的重要結(jié)論，而且有時(shí)候問法還比較直接，但是這里大家千萬(wàn)不要進(jìn)入一個(gè)誤區(qū)，那就是我背了結(jié)論就好了，因?yàn)槲覀兛荚嚨臅r(shí)候是考察CFA的10個(gè)科目，那么經(jīng)濟(jì)學(xué)作為里面的一個(gè)模塊，我們是否能記住里面的很多細(xì)節(jié)還有結(jié)論呢？

這里顯然也是需要大家對(duì)一些基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)圖形推導(dǎo)進(jìn)行記憶和理解的。尤其是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的總供給還有總需求線，還有微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)里面的成本收益法分析四類市場(chǎng)和市場(chǎng)行為分析，這里的結(jié)論很多，但是大家如果能對(duì)基本的推到過程理解，那么結(jié)論自然我們自己可以得出。

Financial Reporting Analysis:（考試比重20%）。FSA是CFA一級(jí)的重點(diǎn)考核科目，建議大家盡早把這章節(jié)看完。11個(gè)章節(jié)中ss8和ss9占題數(shù)的80%，這個(gè)章節(jié)大部分題型是計(jì)算題。除了學(xué)習(xí)再學(xué)習(xí)，務(wù)必拿下！

財(cái)務(wù)報(bào)表分析這里其實(shí)大家只要把握住一個(gè)基本的線路就可以了，首先就是理解每一項(xiàng)業(yè)務(wù)的基本處理方式，這里我們不需要記憶T賬戶的記錄法，而是只需要記憶一項(xiàng)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債和利潤(rùn)表有個(gè)大體的影響就夠了。

CorporateFinance:（考試比重7%）。公司理財(cái)在CFA一級(jí)里所占比重不大，一級(jí)的公司理財(cái)所需要理解和記憶的概念比較多，NPV和IRR決策系統(tǒng)我們同樣公式我們可以忽略，我們更需要理解的是NPVprofile，這個(gè)圖非常的重要，因?yàn)楫吘估锩嫔婕傲撕芏嘤嘘P(guān)概念還有知識(shí)點(diǎn)。

這個(gè)科目共有6個(gè)章節(jié)，章節(jié)內(nèi)重要的計(jì)算題務(wù)必掌握！主要考點(diǎn)：資本預(yù)算現(xiàn)金流的基本原則、五種處理現(xiàn)金流的方法掌握、NPV圖以及NPV和IRP方法的對(duì)比，使用WACC的方法計(jì)算資本成本，權(quán)重如何確定、債務(wù)、優(yōu)先股以及普通股各自融資成本計(jì)算。

公司理財(cái)?shù)膹?fù)習(xí)策略是一定要和財(cái)務(wù)分析相結(jié)合，一級(jí)里的營(yíng)運(yùn)資本管理還有存貨管理，應(yīng)收賬款管理，復(fù)習(xí)到這里的時(shí)候，我們一定要結(jié)合財(cái)務(wù)（比率、每種資產(chǎn)的性質(zhì)）進(jìn)行復(fù)習(xí)，這樣才能有的放矢。

Equity:（考試比重10%）。一級(jí)Equity有6個(gè)章節(jié)，重要的是market organization and structure，introduction to introduction to industry and company analysis和equity valuation.考試以概念題為主。

CFA一級(jí)的權(quán)益類資產(chǎn)評(píng)估難度不高，關(guān)鍵在于背誦一些概念，權(quán)益這章在一級(jí)復(fù)習(xí)里很簡(jiǎn)單，而且所占權(quán)重也不低，與經(jīng)濟(jì)學(xué)相比，背誦在這一章具有很高的本益比，背誦的重點(diǎn)在于證券市場(chǎng)基本知識(shí)、產(chǎn)業(yè)分析那兩個(gè)章節(jié)，后面的模型分析，其實(shí)也是重在對(duì)公式的理解還有把握，計(jì)算題出得很簡(jiǎn)單，這里要說明的是，一級(jí)的權(quán)益類估值其實(shí)是二級(jí)的基礎(chǔ)，里面很多都是一個(gè)粗略框架的介紹，所以這里很多公式是不需要大家背誦的。

Fixedincome：固定收益在CFA一級(jí)的復(fù)習(xí)中難度僅次于財(cái)務(wù)分析，原因在于這一門課要求大家進(jìn)行大量的記憶（債券產(chǎn)品介紹）還有概念的深度理解（各種產(chǎn)品的特性，還有就是利率風(fēng)險(xiǎn)），以及計(jì)算（久期和凸性，Z-spread,OAS，債券估值，還有就是遠(yuǎn)期利率），所以一級(jí)債券類產(chǎn)品的復(fù)習(xí)時(shí)建議大家多花一點(diǎn)時(shí)間進(jìn)行研讀，記憶的重點(diǎn)在于每種債券產(chǎn)品的性質(zhì)比如一般的債券可以拆分為若干N-1期零息債券，還有就是inverseratebond與利率的關(guān)系，政府債券的分類還有性質(zhì)，還有就是TIPS和名義利率的關(guān)系等等。

遇到計(jì)算，要注意理解，也不要去背公式，比如Zspread其實(shí)考察大家的就是利率曲線的平行移動(dòng)，那么考試大家其實(shí)所需要計(jì)算的就是分母都加上一個(gè)X，計(jì)算X就可以了，這樣理解可以省去很多記憶的麻煩，還有就是計(jì)算遠(yuǎn)期利率了，這里的理解其實(shí)就是幾何平均數(shù)的概念，把錢放在銀行定期三年和不停的滾動(dòng)存取其實(shí)是一樣的，這樣在計(jì)算的時(shí)候，我們就能在頭腦里對(duì)公式有個(gè)大概的印象，而不需要對(duì)債權(quán)累估值公式進(jìn)行死記硬背。

Portfolio Management and derivatives:（考試比重7%）?？荚囍攸c(diǎn)章節(jié)在第三章到第四章。主要考核投資者分類、投資組合管理步驟、兩個(gè)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)和收益度量、CAL、CM……在這里，對(duì)考核知識(shí)點(diǎn)不一一列舉。請(qǐng)考生自行確認(rèn)三四章內(nèi)容。

證券組合管理和衍生品在一級(jí)的學(xué)習(xí)里所占比重不大，這兩章記憶性概念很少，都是需要深度理解公式的含義的。二者的復(fù)習(xí)重點(diǎn)是試著推導(dǎo)公式，比如資產(chǎn)組合管理是怎么從馬格維茨的均差分析法到后面的證券市場(chǎng)線，自己理出一個(gè)頭緒，衍生品交易中期權(quán)是如何定價(jià)的，上限和下限又是用什么邏輯關(guān)系推導(dǎo)出來的，每種套利平價(jià)關(guān)系后面隱藏著什么樣的交易步驟，自己推到一遍后，對(duì)于很多公式我們都不需要死記硬背了。

Alternative Investments：（考試比重4%）。這一章需要了解與傳統(tǒng)投資產(chǎn)品相比較，其他類投資產(chǎn)品的特點(diǎn)。對(duì)沖基金部分需要掌握基本特點(diǎn)。

另類投資里面涉及很多投資產(chǎn)品和方法。封閉式基金，ETF,房地產(chǎn)，大宗商品等投資產(chǎn)品的介紹。二級(jí)中主要強(qiáng)調(diào)對(duì)房地產(chǎn)特別是Raw Land的估值，以及PE中的估值方法如VC,LBO等等。Hedge Fund也會(huì)有些基礎(chǔ)的介紹。學(xué)習(xí)當(dāng)中只能涉及些基本的概念。如果想很好的了解某種投資產(chǎn)品，還需要很深入的學(xué)習(xí)。這門課我學(xué)下來就感覺比較空，沒有什么特別深刻的印象。

Ethical and Professional Standards：（考試比重15%）。CFA一級(jí)道德共有四個(gè)章節(jié)，第二章節(jié)guidance to standards通常占道德部分比重的90%?？忌梢岳迷缙鸹蛘呷魏文X袋清楚的時(shí)候把22個(gè)細(xì)則看熟?？吹臅r(shí)候請(qǐng)做一些衍生性的思考。

道德這部分每一級(jí)都要考，著實(shí)要命，據(jù)說有著道德不過50%正確率，其它部分再高不能過的“謠言”，總之除了財(cái)報(bào)，就該好好看看它了，道德一方面題目較長(zhǎng)，對(duì)于英文不太好的同學(xué)來說是個(gè)小挑戰(zhàn)，考試都是進(jìn)行案例分析，問你這個(gè)是違反了準(zhǔn)則還是沒啊，是違反幾條啊，違反哪條啊，所以，不管看不看道德手冊(cè)。

核心：你一定要能夠分得清某件事是扯到了哪條準(zhǔn)則，這個(gè)是做好道德的關(guān)鍵，如果光看notes不夠就多看看道德手冊(cè)上的案例，此外把每條準(zhǔn)則都背得不失為一個(gè)穩(wěn)妥的方法。

CFA一級(jí)的復(fù)習(xí)順序可以參考上面的考試比重來進(jìn)行，比重比較高的需要加深理解，拿到高分，比重低的呢如果有時(shí)間的話也可以花費(fèi)一些時(shí)間，但是如果沒有太多時(shí)間的話那就可以做好放棄的準(zhǔn)備，一定要守住高分科目，一般來說如果拿下比重高的那四門及格的可能性會(huì)比較大。

CFA一級(jí)的復(fù)習(xí)也是需要足夠的時(shí)間的，一般建議花費(fèi)三個(gè)月的時(shí)間來進(jìn)行，備考推薦看notes即可，道德放最后看，道德手冊(cè)就可以了，CFA一級(jí)難度不是很高，多看幾遍notes就可以過了，如果看了好多遍notes還沒過得話只能說你運(yùn)氣太差了或者是學(xué)習(xí)能力還有待提升。

如果說CFA考試所要經(jīng)歷的諸多困難、坎坷注定是一場(chǎng)疾風(fēng)驟風(fēng)，那不如就在一級(jí)階段讓這場(chǎng)暴風(fēng)雨來的更猛烈些吧。

掃碼咨詢澤稷老師，解讀CFA®考試政策變動(dòng)，海量CFA®學(xué)習(xí)資料免費(fèi)領(lǐng)取，提供在線解答CFA®學(xué)習(xí)疑惑。