同學(xué)們在平時的模擬練習(xí)中多項選擇的正確率怎么樣呢？在注會機(jī)考的題型中，選擇題的相對比較容易的一種了，不過澤稷小編在看過數(shù)據(jù)以后發(fā)現(xiàn)，很多同學(xué)在多選題上的錯誤很多，所以澤稷小編也建議同學(xué)們針對自己的弱點進(jìn)行突擊，這里小編已經(jīng)從澤稷CPA題庫中為大家挑選了一下多項選擇題，同學(xué)們可以先練習(xí)一下。

       1.甲投資人購買了1份A公司的看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價為60元，執(zhí)行價格為55元，到期日為1年后的今天，期權(quán)價格為5元。若1年后股票價格下降了20%，則甲投資人多頭看漲期權(quán)到期日價值和投資凈損益分別為（）。

       【選項】

       A.55，50

       B.-7，-12

       C.0，-5

       D.0，-12

       【答案】C

       【解析】1年后標(biāo)的股票價格=60×（1-20%）=48元，小于執(zhí)行價格，看漲期權(quán)買方不會行權(quán)，期權(quán)到期日價值為0，投資凈損益=期權(quán)價值0-期權(quán)成本5=-5元。

       2.（2010年）下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的是（）。

       【選項】

       A.保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值

       B.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略

       C.多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購買成本

       D.空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費

       【答案】C

       【解析】保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但凈損益的預(yù)期也因此降低了,選項A錯誤；拋補(bǔ)性看漲期權(quán)可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，選項B錯誤；空頭對敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，其最高收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費，選項D錯誤。

       3.甲公司股票當(dāng)前的市價是35元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格為33元，期權(quán)價格為5元，則該期權(quán)的內(nèi)在價值和時間溢價分別為（）元。

       【選項】

       A.2，3

       B.0，5

       C.2，7

       D.0，-5

       【答案】A

       【解析】對于看漲期權(quán)來說，由于市價高于執(zhí)行價格，期權(quán)的內(nèi)在價值=35-33=2元，時間溢價=期權(quán)價值-內(nèi)在價值=5-2=3元，選項B正確。

       【多選題】

       4.（2014年）甲投資人同時買入一只股票的1股看漲期權(quán)和1股看跌期權(quán)，執(zhí)行價格均為50元。到期日相同，看漲期權(quán)的價格為5元，看跌期權(quán)的價格為4元。如果不考慮期權(quán)費的時間價值，下列情形中能夠給甲投資人帶來凈收益的有（）。

       【選項】

       A.到期日股票價格低于41元

       B.到期日股票價格在41元到50元之間

       C.到期日股票價格在50元到59元之間

       D.到期日股票價格高于59元

       【答案】A D

       【解析】甲投資人的投資策略是多頭對敲策略，股價偏離執(zhí)行價格的差額超過期權(quán)購買成本，才能給投資人帶來凈收益，期權(quán)購買成本=5+4=9元，所以到期日價格要低于50-9=41元，高于50+9=59元，選項A D正確。

       5.下列關(guān)于看跌期權(quán)的說法中，正確的有（）。

       【選項】

       A.通常情況下，看跌期權(quán)的到期日價值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價值下降而上升

       B.如果在到期日股票價格高于執(zhí)行價格則看跌期權(quán)沒有價值

       C.看跌期權(quán)到期日價值沒有考慮當(dāng)初購買期權(quán)的成本

       D.看跌期權(quán)的到期日價值，稱為期權(quán)購買人的“損益”

       【答案】A B C

       【解析】看跌期權(quán)的到期日價值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價值下降而上升，如果在到期日股票價格高于執(zhí)行價格則看跌期權(quán)沒有價值，因此選項A B的說法正確。看跌期權(quán)到期日價值沒有考慮當(dāng)初購買期權(quán)的成本，因此選項C的說法正確；看跌期權(quán)的到期日價值減去期權(quán)費后的剩余，稱為期權(quán)購買人的“損益”，因此選項D的說法不正確。

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