【單項選擇題】
1.甲公司進行一項投資決策,投資項目的資本成本為14%。A方案的凈現(xiàn)值為2000萬元,項目周期15年;B方案內(nèi)含報酬率12%,項目周期10年;C方案凈現(xiàn)值的等額年金為308.09萬元,項目周期13年;D方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95。最優(yōu)投資方案是()。
A.A方案
B.B方案
C.C方案
D.D方案
【答案】A
【解析】A方案的等額年金=2000/(P/A,14%,15)=325.62萬元,大于C方案的等額年金,所以A C直接優(yōu)先選A;由于B方案的內(nèi)含報酬率12%小于資本成本14%,B方案不可行;D方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1,也不可行。所以答案選A。
2.若其他因素不變,當折現(xiàn)率上升時,下列數(shù)值將上升的是()。
A.凈現(xiàn)值
B.現(xiàn)值指數(shù)
C.內(nèi)含報酬率
D.動態(tài)回收期
【答案】D
【解析】折現(xiàn)率上升時,即投資人要求的報酬率上升,未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值下降,動態(tài)回收期上升,D正確。
【多項選擇題】
3.下列各項算式中,在考慮所得稅的前提下,可以計算出營業(yè)現(xiàn)金流量的有()。
A.稅后凈利潤+折舊與攤銷
B.(銷售收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)
C.銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅
D.稅后營業(yè)收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊與攤銷×所得稅稅率
【答案】A C D
【解析】營業(yè)現(xiàn)金流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后凈利潤+折舊與攤銷=(銷售收入-付現(xiàn)成本-折舊與攤銷)×(1-所得稅稅率)+折舊與攤銷=營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+折舊與攤銷×所得稅稅率,所以A C D正確。
4.動態(tài)投資回收期法是長期投資項目評價的一種輔助方法,該方法的缺點有()。
A.忽視了資金的時間價值
B.忽視了折舊對現(xiàn)金流的影響
C.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流
D.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項目
【答案】C D
【解析】動態(tài)投資回收期要考慮資金的時間價值,A錯誤;在考慮所得稅的前提下,動態(tài)投資回收期法考慮了折舊對現(xiàn)金流的影響的,B錯誤;回收期法都沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流,會促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項目,C D正確。
5.下列屬于會計報酬率的優(yōu)點的有()。
A.計算簡單,易于理解
B.數(shù)據(jù)的可獲得性
C.考慮了項目壽命期內(nèi)的全部利潤
【答案】A B C
【解析】會計報酬率=年平均凈收益/原始投資額×100%,使用的是賬面收益而非現(xiàn)金流量,未考慮貨幣的時間價值,D錯誤。
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