CFA二級(jí)考試的內(nèi)容和一級(jí)有一定的延續(xù)性,仍然分為十個(gè)方面的課程,分別是:ethics,quantitative methods,economics,financial reporting and analysis,corporate finance,equity,alternatives,fixed income,derivatives,和portfolio management。但就考試內(nèi)容而言,難度暴增,大約是一級(jí)內(nèi)容的2.5倍到3倍的難度。
如果說一級(jí)是簡單地介紹一下金融市場和其中的基本工具,二級(jí)是會(huì)深入地探討這些工具的機(jī)制和原理,特別是對(duì)它們的定價(jià)和估值問題,尤其是對(duì)equity,fixed income,derivatives,和alternatives的估值。其實(shí)質(zhì)就是從一個(gè)證券分析師的角度出發(fā),如何確定各種證券的真正的內(nèi)在價(jià)值。這其中必然涉及到大量的計(jì)算題,特別是derivatives和fixed income的部分計(jì)算比較復(fù)雜抽象,也是二級(jí)的難點(diǎn)之一。而且,估值不僅僅是定量計(jì)算,而且還有定性的方面,比如equity中的估值方法的選擇和優(yōu)缺點(diǎn),derivatives中影響option的若干因素??梢哉f估值的定性和定量這兩個(gè)方面不能偏廢,缺一不可。
二級(jí)的另一個(gè)重點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)表的分析,會(huì)涉及到大量財(cái)務(wù)分析的細(xì)節(jié)。由于CFA考試是以US GAAP為標(biāo)準(zhǔn),以美國公司為主作為分析樣本的,因此有些財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容對(duì)中國考生來說非常陌生,比如對(duì)公司pension的處理。從附表中可以看到,就考試的比重而言,有相互關(guān)聯(lián)關(guān)系的三門課程FinancialReporting and analysis,Corporate Finance,和Equity占比大約35% 至60%,也就是平均占比50%左右,這就意味著在二級(jí)學(xué)好這三門課程非常重要。如果再加上ethics的10%至15%,那么通過考試的概率會(huì)比較大。當(dāng)然,這并不意味著放棄其它課程,因?yàn)樵谌?jí)考試中不會(huì)再有financial analysis和corporate finance的內(nèi)容,如果考生在二級(jí)考試中放棄其它課程,將會(huì)給三級(jí)考試帶來極大的困難。
同時(shí),二級(jí)考試試卷形式與一級(jí)相比也有很大的不同,不再是上下午各120道單選題,而是上下午各給考生10篇文章,每篇文章后有6道關(guān)于該文章的單選題。雖然題量減少了一半,但并不容易,特別是很多中國考生不太適應(yīng)閱讀大段的英語文章;而且有時(shí)要在文章的上下文中找到相互關(guān)聯(lián)的部分來回答文后的提問,對(duì)考生的要求大大地提高。
總而言之,二級(jí)的難度要遠(yuǎn)大于一級(jí),考生至少要花準(zhǔn)備一級(jí)時(shí)間的兩倍來準(zhǔn)備二級(jí)考試,才存在通過二級(jí)考試的可能性。對(duì)此,二級(jí)考生要充分地引起重視,早作準(zhǔn)備,及時(shí)參加澤稷網(wǎng)校培訓(xùn)學(xué)習(xí)。
對(duì)CFA二級(jí)考試的認(rèn)知
CFA二級(jí)與CFA一級(jí)考試難度跨度很大。希望大家提早開始準(zhǔn)備,提前半年開始準(zhǔn)備都不為過。
CFA一級(jí)考試,如果你是通過死記硬背概念和一定的考試技巧,純屬僥幸。CFA二級(jí)考驗(yàn)的是你的真才實(shí)學(xué),請(qǐng)把課本內(nèi)容學(xué)習(xí)透徹。
CFA二級(jí)學(xué)習(xí)時(shí)間調(diào)整
CFA二級(jí)內(nèi)容學(xué)習(xí)階段:每周需要花費(fèi)10-15個(gè)小時(shí)學(xué)習(xí)。保證有18個(gè)星期以上的時(shí)間來學(xué)習(xí)。
CFA二級(jí)鞏固階段:考前兩個(gè)月前,必須保證完成所有知識(shí)的第一次學(xué)習(xí)。
CFA二級(jí)沖刺階段:考前留兩個(gè)月的時(shí)間,做sample question、mock exam必不可少。
再來分享幾條對(duì)于每一級(jí)考試都普適的經(jīng)驗(yàn):
1、教材Notes上的例題很重要,不單是因?yàn)樗鼈兛梢詭椭鶎W(xué)的知識(shí),更是因?yàn)樗鼈兏碱}的風(fēng)格接近,可以提高我們對(duì)考試的適應(yīng)性。
2、考前做幾套??碱}非常有必要,否則我們很難知道考題是會(huì)以什么樣的形式來考察和捉弄我們。雖然模擬題跟真實(shí)考試的風(fēng)格也差挺遠(yuǎn),但至少比還沒演習(xí)過就 直接上戰(zhàn)場強(qiáng)很多。而且做模擬題能起到查漏補(bǔ)缺的作用,如果把盲點(diǎn)都補(bǔ)起來之后發(fā)現(xiàn)再做新模考題的時(shí)候不那么容易卡殼了,那就可以對(duì)自己說:Ready? Go!
3、CFA的內(nèi)容太多了,不用強(qiáng)求自己第一遍就看得特別明白并且全部記住。第一遍囫圇吞棗之后,就對(duì)整體脈絡(luò)有個(gè)大致的感覺了,第二遍看的時(shí)候就很容易吸收了。
許多考生覺得CFA考試知識(shí)點(diǎn)多且零散,給人一種摸不著邊際的感覺,其實(shí)可以從以下兩方面來解決問題:
1、根據(jù)考綱要求,找出考試要點(diǎn)、難點(diǎn),逐個(gè)攻破。從分?jǐn)?shù)比重來看,會(huì)計(jì)、數(shù)學(xué)、資產(chǎn)定價(jià)、道德規(guī)范等科目比較重要,考生投入的精力也應(yīng)該多些。
2、每門科目的知識(shí)都是自成體系,考生可分科目復(fù)習(xí),總結(jié)對(duì)應(yīng)科目的理論、公式,考點(diǎn)、難點(diǎn)、經(jīng)典題等。在吃透每門科目的基礎(chǔ)上,再將整個(gè)知識(shí)體系融會(huì)貫通,全面性、條理性地把握知識(shí)要點(diǎn)。
3、參加澤稷網(wǎng)校CFA專業(yè)培訓(xùn)。專業(yè)教師的指導(dǎo)有助于考生更好地理解知識(shí)、分析重點(diǎn),增強(qiáng)復(fù)習(xí)的針對(duì)性。
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