財務報表分析

1、流動比率＝流動資產÷流動負債

2、速動比率＝速動資產÷流動負債

保守速動比率＝（現(xiàn)金＋短期證券＋應收票據＋應收賬款凈額）÷流動負債

3、營業(yè)周期＝存貨周轉天數(shù)＋應收賬款周轉天數(shù)

4、存貨周轉率（次數(shù)）＝銷售成本÷平均存貨其中：平均存貨＝（存貨年初數(shù)＋存貨年末數(shù)）÷2

存貨周轉天數(shù)＝360/存貨周轉率＝（平均存貨×360）÷銷售成本

5、應收賬款周轉率（次）＝銷售收入÷平均應收賬款

其中：銷售收入為扣除折扣與折讓后的凈額；應收賬款是未扣除壞賬準備的金額

應收賬款周轉天數(shù)＝360÷應收賬款周轉率＝（平均應收賬款×360）÷銷售收入凈額

6、流動資產周轉率（次數(shù)）＝銷售收入÷平均流動資產

7、總資產周轉率＝銷售收入÷平均資產總額

8、資產負債率＝（負債總額÷資產總額）×100% （也稱舉債經營比率）

9、產權比率＝（負債總額÷股東權益）×100% （也稱債務股權比率）

10、有形凈值債務率＝[負債總額÷（股東權益－無形資產凈值）] ×100%

11、已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤÷利息費用

長期債務與營運資金比率＝長期負債÷（流動資產－流動負債）

12、銷售凈利率＝（凈利潤÷銷售收入）×100%

13、銷售毛利率＝[（銷售收入－銷售成本）÷銷售收入]×100%

14、資產凈利率＝（凈利潤÷平均資產總額）×100%

15、凈資產收益率＝凈利潤÷平均凈資產（或年末凈資產）×100%

或＝銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數(shù)

16、權益乘數(shù)＝資產總額÷所有者權益總額＝1÷（1－資產負債率）＝1＋產權比率

17、平均發(fā)行在外普通股股數(shù)＝∑（發(fā)行在外的普通股數(shù)×發(fā)行在外的月份數(shù)）÷12

18、每股收益＝凈利潤÷年末普通股份總數(shù)＝（凈利潤－優(yōu)先股利）÷（年末股份總數(shù)－年末優(yōu)先股數(shù)）

19、市盈率（倍數(shù)）＝普通股每市價÷每股收益

20、每股股利＝股利總額÷年末普通股股份總數(shù)

21、股票獲利率＝普通股每股股利÷普通股每股市價

22、市凈率＝每股市價÷每股凈資產

23、股利支付率＝（每股股利÷每股凈收益）×100%

股利保障倍數(shù)＝股利支付率的倒數(shù)

24、留存盈利比率＝（凈利潤－全部股利）÷凈利潤×100%

25、每股凈資產＝年末股東權益（扣除優(yōu)先股）÷年末普通股數(shù)（也稱每股賬面價值或每股權益）

26、現(xiàn)金到期債務比＝經營現(xiàn)金凈流入÷本期到期的債務（指本期到期的長期債務與本期應付票據）

現(xiàn)金流動負債比＝經營現(xiàn)金凈流入÷流動負債

現(xiàn)金債務總額比＝經營現(xiàn)金凈流入÷債務總額（計算公司最大的負債能力）

27、銷售現(xiàn)金比率＝經營現(xiàn)金凈流入÷銷售額

每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝經營現(xiàn)金凈流入÷普通股數(shù)

全部資產現(xiàn)金回收率＝經營現(xiàn)金凈流入÷全部資產×100%

28、現(xiàn)金滿足投資比＝近5年經營活動現(xiàn)金凈流入÷近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和

現(xiàn)金股利保障倍數(shù)＝每股營業(yè)現(xiàn)金凈流入÷每股現(xiàn)金股利

29、凈收益營運指數(shù)＝經營凈收益÷凈收益＝（凈收益－非經營收益）÷凈收益

現(xiàn)金營運指數(shù)＝經營現(xiàn)金凈流量÷經營所得現(xiàn)金（經營所得現(xiàn)金＝經營活動凈收益＋非付現(xiàn)費用）

財務預測與計劃

30、外部融資額＝（資產銷售百分比－負債銷售百分比）×新增銷售額－銷售凈利率×計劃銷售額×（1－股利支付率）

31、銷售增長率＝新增額÷基期額或＝（計劃額÷基期額）－1

32、新增銷售額＝銷售增長率×基期銷售額

33、外部融資銷售增長比＝資產銷售百分比－負債銷售百分比－銷售凈利率×[（1＋增長率）÷增長率]×（1－股利支付率）

34、可持續(xù)增長率＝股東權益增長率＝股東權益本期增加額÷期初股東權益

＝銷售凈利率×總資產周轉率×收益留存率×期初權益期末總資產乘數(shù)

或＝權益凈利率×收益留存率÷（1－權益凈利率×收益留存率）

財務估價

（P－現(xiàn)值 i－利率 I－利息 S－終值 n―時間 r―名義利率 m－每年復利次數(shù)）

35、復利終值復利現(xiàn)值

36、普通年金終值：或

37、年償債基金：或A＝S（A/S，i，n）（36與37系數(shù)互為倒數(shù)）

38、普通年金現(xiàn)值：或 P＝A（P/A，i，n）

39、投資回收額：或 A＝P（A/P，i，n）（38與39系數(shù)互為倒數(shù)）

40、即付年金的終值：或 S＝A[（S/A，i，n＋1）－1]

41、即付年金的現(xiàn)值：或 P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]

42、遞延年金現(xiàn)值：第一種方法：第二種方法：

43、永續(xù)年金現(xiàn)值：

44、名義利率與實際利率的換算：

45、債券價值：分期付息，到期還本：PV＝利息年金現(xiàn)值＋本金復利現(xiàn)值

純貼現(xiàn)債券價值PV＝面值÷（1＋必要報酬率）n （面值到期一次還本付息的按本利和支付）

平息債券PV＝I/M×（P/A，i/M，M×N）＋本金（P/S，i/M，M×N）（M為年付息次數(shù)，N為年數(shù)）

永久債券

46、債券到期收益率＝或

（V－股票價值 P－市價 g－增長率 D－股利 R－預期報酬率 Rs－必要報酬率t－第幾年股利）

47、股票一般模式：零成長股票：固定成長：

48、總報酬率＝股利收益率＋資本利得收益率或

49、期望值：

50、方差：標準差：變異系數(shù)＝標準差÷期望值

51、證券組合的預期報酬率＝Σ（某種證券預期報酬率×該種證券在全部金額中的比重）即：

m－證券種類 Aj－某證券在投資總額中的比例；－j種與k種證券報酬率的協(xié)方差

－j種與k種報酬率之間的預期相關系數(shù) Q－某種證券的標準差

證券組合的標準差：

52、總期望報酬率＝Q×風險組合期望報酬率＋（1－Q）×無風險利率

總標準差＝Q×風險組合的標準差

53、資本資產定價模型：

① COV為協(xié)方差，其它同上

②直線回歸法

③直接計算法

54、證券市場線：個股要求收益率

投資管理

55、貼現(xiàn)指標：凈現(xiàn)值＝現(xiàn)金流入現(xiàn)值－現(xiàn)金流出現(xiàn)值

現(xiàn)值指數(shù)＝現(xiàn)金流入現(xiàn)值÷現(xiàn)金流出現(xiàn)值

內含報酬率：每年流量相等時用“年金法”，不等時用“逐步測試法”

56、非貼現(xiàn)指標：回收期不等或分幾年投入＝n＋n年未回收額/n＋1年現(xiàn)金流出量

會計收益率＝（年均凈收益÷原始投資額）×100%

57、投資人要求的收益率（資本成本）＝債務比重×利率×（1－所得稅）＋所有者權益比重×權益成本

58、固定平均年成本＝（原值＋運行成本－殘值）/使用年限（不考慮時間價值）

或＝（原值＋運行成本現(xiàn)值之和－殘值現(xiàn)值）/年金現(xiàn)值系數(shù)（考慮時間價值）

59、營業(yè)現(xiàn)金流量＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅（根據定義）＝稅后凈利潤＋折舊（根據年末營業(yè)成果）＝（收入－付現(xiàn)成本）×（1－所得稅率）＋折舊×稅率（根據所得稅對收入和折舊的影響）

60、調整現(xiàn)金流量法：（α－肯定當量）

61、風險調整折現(xiàn)率法：

投資者要求的收益率＝無風險報酬率＋β×（市場平均報酬率－無風險報酬率）（β—貝他系數(shù)）

項目要求的收益率＝無風險報酬率＋項目的β×（市場平均報酬率－無風險報酬率）

62、凈現(xiàn)值＝實體現(xiàn)金流量/實體加權平均成本－原始投資

凈現(xiàn)值＝股東現(xiàn)金流量/股東要求的收益率－股東投資

63、β權益＝β資產×（1＋負債/權益）β資產＝β權益÷（1＋負債/權益）

流動資金管理

64、現(xiàn)金返回線 H＝3R－2L（上限＝3×現(xiàn)金返回線－2×下限）

65、收益增加＝銷量增加×單位邊際貢獻

66、應收賬款應計利息＝日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本

平均余額＝日銷售額×平均收現(xiàn)期占用資金＝平均余額×變動成本率

67、折扣成本增加＝（新銷售水平×新折扣率－舊銷售水平×舊折扣率）×享受折扣的顧客比例

68、訂貨成本＝訂貨固定成本＋年需要量/每次進貨量×訂貨變動成本

取得成本＝訂貨成本＋購置成本儲存成本＝固定成本＋單位變動成本×每次進貨量/2

存貨總成本＝取得成本＋儲存成本＋缺貨成本 TC＝TCa＋TCc＋TCs

（K－每次訂貨成本D－總需量 Kc－單位儲存成本 N－訂貨次數(shù)U－單價 p－日送貨量 d－日耗用量）

69、經濟訂貨量

總成本 最佳訂貨次數(shù) 經濟訂貨量占用資金最佳訂貨周期陸續(xù)進貨的經濟訂貨量總成本

70、經濟訂貨量占用資金＝70、再訂貨點（R）＝交貨時間（L）×平均日需求量（d）＋保險儲備（B） R＝L×d＋B（Ku－單位缺貨成本； S－一次訂貨缺貨量； N－年訂貨次數(shù)； Kc－單位存貨成本）

71、保險儲備總成本＝缺貨成本＋保險儲備成本＝單位缺貨成本×缺貨量×年訂貨次數(shù)＋保險儲備×單位存貨成本即：TC（S、B）＝Ku × S × N ＋ B × Kc

籌資管理

72、實際利率（短期借款）＝名義利率/（1－補償性余額比率）或＝利息/實際可用借款額

73、可轉換債券轉換比例＝債券面值÷轉換價格

股利分配

74、發(fā)放股票股利后的每股收益（市價）＝發(fā)放前每股收益（市價）÷（1＋股票股利發(fā)放率）

資本成本和資本結構 通用模式：資本成本＝資金占用費/籌資金額×（1－籌集費率）

75、銀行借款成本：

（K1－銀行借款成本；I－年利息；L－籌資總額；T－所得稅稅率；R1－借款利率；F1－籌資費率）

考慮時間價值的稅前成本（K）：（P－本金）稅后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T）

76、債券成本：

（Kb－債券成本；I－年利息；T－所得稅率；Rb–債券利率；B－籌資額（按發(fā)行價格）；Fb－籌資費率）

考慮時間價值的稅前成本（K）：（P－面值）稅后成本（Kb）（Kb）＝K×（1－T）

77、留存收益成本：

第一種方法：股利增長模型：

第二種方法：資本資產定價模型：

第三種方法：風險溢價法：（Kb－債務成本；RPc －風險溢價）

78、普通股成本：（式中：D1—第1年股利；P0—市價；g—年增長率）

優(yōu)先股成本＝年股息率/（1－籌資費率）

79、籌資突破點＝可用某一特定成本籌集到的資金額÷該種資金在資本結構中所占的比重

80、加權平均資金成本：（Kw為加權平均資金成本；Wj為第j種資金占總資金的比重；Kj為第j種資金的成本 ）

81、籌資突破點＝可用某一特定成本籌集到的某種資金額/該種資金所占比重

82、（p－單價 V－單位變動成本 F－總固定成本 S－銷售額 VC－總變動成本 Q－銷售量 N－普通股數(shù)）經營杠桿：公式一：公式二： 財務杠桿：或（D—優(yōu)先股息；T—所得稅率）

總杠桿：DTL＝DOL×DFL 或

83、（EPS－每股收益； SF－償債基金；D－優(yōu)先股息；VEPS－每股自由收益）

每股收益無差別點：或：每股自由收益無差別點：

當EBIT大于無差別點時，負債籌資有利；當EBIT小于無差別點時，普通股籌資有利。

84、市場總價值（V）＝股票價值（S）＋債券價值（B）假設 B＝債券面值，則：

S＝（EBIT－I）（1－T）/Ks Ks—權益資本成本（按資本資產模型計算） Kb—稅前債務成本

加權平均資本成本 或＝Σ（個別資本成本×個別資本占全部資本的比重）

并購與控制

85、目標企業(yè)價值＝估價收益指標×標準市盈率（市盈率模型法）

資本收益率＝息稅前利潤/（長期負債＋股東權益）

每股股票內在價值＝每股股利現(xiàn)值＋股票出售預期價格現(xiàn)值（股息收益貼現(xiàn)模式）

86、經營性現(xiàn)金流量＝營業(yè)收入－營業(yè)成本費用（付現(xiàn)性質）－所得稅＝息稅前利潤＋折舊－所得稅

企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝息稅前利潤＋折舊－所得稅－資本性支出－營運資本凈增加

自由現(xiàn)金流量（CFt）＝稅后利潤－新增銷售額×（固定資本增長率＋營運資本增長率）

87、（V－目標企業(yè)終值；WACC－加權平均資本成本（目標企業(yè)貼現(xiàn)率）；FCFt－目標企業(yè)自由現(xiàn)金流量）

零增長模型：穩(wěn)定增長模型：是指（K＋1）年的自由現(xiàn)金流量

88、q比率法：q＝股票市值/對應的資產重置成本股票價值＝q×資產重置成本（q—市凈率）

89、并購價值＝目標公司凈資產賬面價值×（1＋調整系數(shù)）×擬收購的股份比例

或＝目標每股凈資產×（1＋調整系數(shù)）×擬收購的股份數(shù)量

90、并購企業(yè)每股收益（市價）＝并購后每股收益（市價）×股票:）率

并購后每股收益＝并購后凈收益/并購后股本總數(shù)

＝并購后凈收益/（并購企業(yè)股數(shù)＋目標企業(yè)股數(shù)×股票:）率）

91、并購收益＝并購后公司價值－并購前各公司價值之和 S＝Vab－（Va＋Vb）

并購完成成本＝并購價＋并購費用＝Pb＋F

并購溢價＝并購價－目標公司價值 P＝Pb－Vb

并購凈收益＝并購收益－并購溢價－并購費用 NS＝S－P－F

或 NS＝并購后公司價值－并購公司價值－并購價－并購費用 NS＝Vab－Va－ P－F

目標企業(yè)的價值＝估價收益指標×標準市盈率（收益法的市盈率模型）

重整與清算

92、資金安全率＝資產變現(xiàn)率－資產負債率＝（資產變現(xiàn)值－負債額）/資產賬面總額

經營安全率＝安全邊際率＝（現(xiàn)有或預計銷售額－保本額）/現(xiàn)有或預計銷售額

判別函數(shù)值

X1－（營運資金/資產總額）×100；X2－（留存收益/資產總額）×100；X3－（息稅前利潤。資產總額）×100；X4－（普通股和優(yōu)先股市場價值總額/負債賬面價值總額）×100；X5－銷售收入/資產總額

成本計算

93、通用公式：間接費用分配率=待分配的間接費用÷分配標準合計

某產品應分配的間接費用=間接費用分配率×某產品的分配標準

材料分配率＝材料實際總消耗量（或實際成本）÷各種產品材料定額銷量（或定額成本）之和

人工分配率＝生產工人工資總額÷各產品實用工時之和

制造費用分配率＝制造費用總額÷各產品實用（定額、機器）工時之和

輔助生產單位成本＝輔助費用總額÷對外提供的產品或勞務總量

各受益車間、產品、部門應分配的費用＝輔助生產的單位成本×耗用量

94、（約當產量法）

在產品約當產量＝在產品數(shù)量×完工程度 產成品成本＝單位成本×產成品產量

單位成本＝（月初在產品成本＋本月生產費用）÷（產成品產量＋月末在產品約當產量）

月末在產品成本＝單位成本×在產品約當產量

95、（按定額成本計算）

月末在產品成本＝在產品數(shù)量×在產品定額單位成本

產成品總成本＝（月初在產品成本＋本月費用）－月末在產品成本

產成品單位成本＝產成品總成本÷產成品產量

96、（定額比例法）

在產品應分配的材料（工資）成本＝在產品定額材料（工資）成本×材料（工資）分配率

完工產品應分配的材料（工資）成本＝完工產品定額材料（工資）成本×材料（工資）分配率

97、成本—數(shù)量—利潤分析

98、基本方程式：

利潤＝單價×銷量－單位變動成本×銷量－固定成本或

＝邊際貢獻－固定成本＝銷售收入×邊際貢獻率－固定成本＝安全邊際×邊際貢獻率

99、邊際貢獻方程式：

利潤=銷量×單位邊際貢獻－固定成本

利潤=銷售收入×邊際貢獻率－固定成本

邊際貢獻＝銷售收入－變動成本＝單位邊際貢獻×銷量

單位邊際貢獻＝單價－單位變動成本

變動成本率＋邊際貢獻率＝1

盈虧點作業(yè)率＋安全邊際率＝1

資金安全率＋資產負債率＝資產變現(xiàn)率

100、加權平均邊際貢獻率＝各產品邊際貢獻之和/各產品銷售收入之和×100%

或＝Σ（各產品邊際貢獻率×各產品占總銷售額的比重）

101、盈虧點臨界點作業(yè)率＝盈虧臨界點銷售量÷正常銷售量（或銷售額）

102、安全邊際＝正常銷售額－盈虧臨界點銷售額

安全邊際率＝安全邊際÷正常銷售額（或實際訂貨額）×100%

銷售利潤率＝安全邊際率×邊際貢獻率（利潤＝安全邊際×邊際貢獻率）

103、敏感系數(shù)＝目標值（利潤）變動百分比÷參量值變動百分比

如：銷量敏感系數(shù)＝利潤變動百分比÷銷量變動百分比銷量敏感系數(shù)，也就是營業(yè)杠桿系數(shù)

成本控制

104、變動成本差異分析的通用模式

差異＝價差＋量差 價差＝實際用量×（實際價格－標準價格）

量差＝（實際用量－標準用量）×標準價格

105、直接材料成本差異＝材料價格差異＋材料數(shù)量差異

材料價格差異＝實際數(shù)量×（實際價格－標準價格）

材料數(shù)量差異＝（實際數(shù)量－標準數(shù)量）×標準價格

105、直接人工成本差異＝工資率差異＋人工效率差異

工資率差異＝實際工時×（實際工資率－標準工資率）

人工效率差異＝（實際工時－標準工時）×標準工資率

106、變動制造費用差異＝變動制造費用耗費差異＋變動制造費用效率差異

變動制造費用耗費差異＝實際工時×（實際分配率－標準分配率）

變動制造費用效率差異＝（實際工時－標準工時）×標準分配率

制造費用標準分配率＝制造費用預算總額/直接人工標準總工時

費用標準成本＝直接人工標準工時×標準分配率

107、固定制造費用成本

固定制造費用標準分配率＝預算數(shù)÷產能標準工時

二因素分析法：

固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數(shù)－固定制造費用預算數(shù)

固定制造費用能量差異＝預算數(shù)－標準成本＝（生產能量－實際產量標準工時）×標準分配率

三因素分析法：

固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數(shù)－固定制造費用預算數(shù)

＝固定制造費用實際數(shù)－固定制造費用標準分配率×生產能量

固定制造費用閑置能量差異＝固定制造費用預算－實際工時×固定制造費用標準分配率

＝（產能標準工時－實際工時）×標準分配率

固定制造費用效率差異＝（實際工時－實際產量標準工時）×標準分配率

業(yè)績評價

108、邊際貢獻＝銷售收入－變動成本總額 可控邊際貢獻＝邊際貢獻－可控固定成本

部門邊際貢獻＝收入－變動成本－可控固定成本－不可控固定成本

部門稅前利潤＝部門邊際貢獻－管理費用

109、投資報酬率＝部門邊際貢獻÷該部門所擁有的資產額

剩余收益＝部門邊際貢獻－部門資產×資金成本率＝部門資產×（投資報酬率－資金成本率）

110、營業(yè)現(xiàn)金流量＝年現(xiàn)金收入－支出

現(xiàn)金回收率＝營業(yè)現(xiàn)金流量÷平均總資產 剩余現(xiàn)金流量＝經營現(xiàn)金流入－部門資產×資金成本率

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