在資金運(yùn)作方面，不同的企業(yè)面臨著不同的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，CFO應(yīng)該是一個(gè)技藝嫻熟的廚師，針對(duì)不同的客戶，選擇不同的食材，為企業(yè)呈上風(fēng)格迥異的美味大餐。對(duì)于如何有效開展資金管理工作一直進(jìn)行著積極務(wù)實(shí)的探索。那么，該如何結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)，做好資金管理呢？

注重資金管理因素

不同商業(yè)模式的企業(yè)面臨不同的決策環(huán)境，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略存在較大差異，在進(jìn)行投融資決策前，CFO應(yīng)該充分考慮以下三個(gè)因素。

第一個(gè)需要考慮的因素是結(jié)合商業(yè)模式判斷企業(yè)的資金需求類型。如果企業(yè)處于研發(fā)階段，股東完成了戰(zhàn)略性投資，企業(yè)在短期內(nèi)現(xiàn)金流非常充裕，CFO所要面對(duì)是在確保資金安全的前提下，如何提高資金使用效益。即當(dāng)資金相對(duì)充裕的時(shí)候，CFO要考慮如何做好現(xiàn)金的流動(dòng)性管理。

當(dāng)企業(yè)從事大型機(jī)電產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)時(shí)，通常存在資金缺口，CFO又要考慮如何籌措資金滿足主營(yíng)業(yè)務(wù)需求。結(jié)合之前的工作經(jīng)歷，不管是出口飛機(jī)還是船舶，其商業(yè)模式?jīng)Q定了企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金有一定規(guī)模的需求。作為出口方，企業(yè)通常需要墊付采購(gòu)資金，將商品出口到支付能力比較弱的國(guó)家和地區(qū)。為了占領(lǐng)市場(chǎng)，企業(yè)常常需要尋求銀行中長(zhǎng)期貸款的支持，給客戶一個(gè)較為寬裕的資金償還期限。此時(shí)，能夠?yàn)榭蛻籼峁┲虚L(zhǎng)期融資安排的能力也成為企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

因此，當(dāng)企業(yè)的商業(yè)模式是資金需求型商業(yè)模式時(shí)，CFO的重點(diǎn)工作是考慮如何取得融資支持，為主營(yíng)業(yè)務(wù)提供資源保障。

此外，企業(yè)未來的發(fā)展戰(zhàn)略是否明晰也是CFO進(jìn)行投融資決策前應(yīng)充分考慮的因素。如果企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不清楚，CFO等高管每天忙于解決短期支付能力問題，在安排融資工具的時(shí)候就會(huì)欠缺周全考量。通常情況下，涉及多種業(yè)務(wù)形態(tài)的企業(yè)在考慮資金安排的時(shí)候，比較容易缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)思考和系統(tǒng)思考，這會(huì)導(dǎo)致資金存量出現(xiàn)較大的波動(dòng)。—-CFA學(xué)習(xí)

這種類型的企業(yè)常常會(huì)出現(xiàn)銀行借款10個(gè)億，而銀行存款也是10個(gè)億的不正常情況，即存在所謂存貸款雙高的問題。從現(xiàn)象上看，這似乎是財(cái)務(wù)部門在安排資金計(jì)劃時(shí)的工作失誤。從本質(zhì)上看，這其實(shí)是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略模糊不清的必然結(jié)果。企業(yè)應(yīng)該對(duì)未來五年或十年的發(fā)展戰(zhàn)略有個(gè)清晰的安排，這樣CFO就能對(duì)資金進(jìn)行恰當(dāng)?shù)钠谙夼浔群痛媪靠刂啤?/p>

另外一個(gè)需要考慮的因素是股東的訴求。如果股東要求企業(yè)快速擴(kuò)張，CFO在設(shè)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)時(shí)自然比較激進(jìn)，即通過加大財(cái)務(wù)杠桿獲取資金資源，幫助主營(yíng)業(yè)務(wù)迅速搶占目標(biāo)市場(chǎng)。而與此相對(duì)，當(dāng)股東強(qiáng)調(diào)發(fā)展質(zhì)量時(shí)，CFO就需要進(jìn)行更精細(xì)化的資金管理，確定相對(duì)合理的融資規(guī)模和融資期限，從而盡量降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。鑒于股東和企業(yè)經(jīng)營(yíng)層之間存在委托代理關(guān)系，CFO往往要充分考慮股東對(duì)企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的需求，并圍繞股東需求來安排資金使用。

總之，在考慮融資安排的時(shí)候，CFO要考慮企業(yè)的商業(yè)模式、戰(zhàn)略清晰度和股東需求。

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